揀收息股勿只看股息率

大家的投資組合裏面，也許都會有一兩隻收息股。

不少退休人士鍾情投資收息股，例如傳統的公用股或銀行股，希望定期收取股息收入。過去，收息股的股息率（一般指過去一年派息除以現價）如有三至四厘，人們已經覺得不錯。不過，受新型肺炎疫情影響，過去幾個月不少公司的股價顯著回落，就連一些防守力強的股份也不例外。就像蹺蹺板的道理，股價跌，股息率上升，現時不少公司的股息率被拉高，市場上不乏一些股息率高達五厘以上的收息股。

如單看股息率高低作為揀選收息股的標準，現時，似乎是收集收息股的良機。然而，事出必有因，當前股息率上升，其實是由於股價下跌，公司未來能否維持現時派息金額，存在未知之數。經濟不景氣，自然會影響企業盈利，公司派息亦隨時凍過水，除了未來可能會減少派息，甚至不派息，近日亦有銀行股因應監管當局要求，取消已宣派的末期股息，令不少收息一族大失所望。無論如何，當派息一減，公司的股息率就有機會打回原形。

常說現在不等於未來，選擇股票也不能單看現時的股價，又或者現時的股息率、市盈率或市賬率。在選擇收息股時，我們要了解公司的盈利前景，以判斷公司未來能否保持派息，另外，我們也要看看公司的派息政策會否改變。至於公司管理層在面對經濟逆境時，怎樣管理股東對股息的預期，亦可能是大家選擇收息股的一個考慮因素。

買股票是長線投資，不應只著眼於短期因素，而要將目光放遠一點。想知道更多有關退休人士投資股票的事情，可參閱投委會刊物《退休投資必須知36件事情》。